相對估值: 被嚴重低估的wix?
Wix vs Shopify
市值:
Shopify:47.9B
Wix:6.7B
Shopify的市值是Wix的7倍
在Wix的文章解釋過，為什麼要看銷售收入：
2018銷售收入:
Shopify: 1073.23M
Wix: 603.7M
Shopify的銷售收入只有Wix的1.77倍
預測2019銷售收入:
Shopify: 1.6B 增長84.5%
Wix:762M 增長49.6%
再看毛利率:
Shopify:55.58%
Wix:75.83%
在相對估值中，愈高的毛利率及增長率應該配有較高的市銷率。這道理用於市盈率也是同樣，愈高的ROE及增長率，值得配有更高的市盈率。
Wix有更多的毛利率，但較低的增長率。
市銷率:
Shopify: 413.33/9.2=44.92
Wix: 131.63/11.8=11.15
未來市銷率(假設增長如市場預期)
Shopify:413.33/13.80=29.95
Wix: 131.63/14.89=8.84
市銷率高出的部分可以想像成市場給予Shopify更高的增長率，在相對估值中，沒有對公司進行單一的絕對估值，而是透過比較兩間公司的收入，增長率，毛利率和價格去比較，而得出現在的價值是否合理。
例如，在銷售收入中看，Shop只有Wix的1.77倍，即使考慮未來一年，也只有2倍差距，但市值應該相差7倍之多嗎?
這個7倍的數字證明市場認為Shop能夠在未來一直以高增速於Wix的增長率成長，只有這樣高出7倍才會合理。
我們應該考慮其合理性再得出結論。
首先Wix的增長率49.6%絕不低，很難相信Shopify一直能以高出Wix很多的增長率在成長，那麼市場給予Wix的市銷率實在太低了。
如果市場認為Shop值47.9B，那麼Wix市值由6.7B升至14B也不過分。不敢說Shopify有沒有被高估，但Wix一定是被低估。
無論以絕對估值或相對估值去衡量，Wix的估值也低了一倍。